mixiが公募や自己株式の売出で約200億円を調達と発表。ありゃ、mixiってモンスターストライクが流行って、お金のザクザクではなかったっけ？
そんなmixiの決算書を見てみると、税金の支払いと、M&Aの費用が結構かかっている、というお話。
概要
mixiの2015年3月期の現預金は654億円
mixiの決算書を見てみると、2015年3月期の現預金654億円。ちなみにその前の2014年3月期が178億円なので、＋476億円。イヤハヤ、モンストの破壊力の凄さが実感できます。mixiにとって、本当にモンスト様々です。
「株式会社ミクシィ2015年3月期有価証券報告書」
（貸借対照表は41頁以降）
資産合計が1,041億円なので、もうmixiの資産の半分以上が現金で構成されています。
ただし面白いのは、純資産合計は535億円。おや？現預金より少ないです。そして負債の部を見ると、短期借入金133億円、（前期はゼロ）、未払法人税等232億円、未払消費税等56億円となっています。
今後納税が予定されている金額は、合計288億円なり〜。
mixiは調達資金で税金の支払い？意地悪に考えてみる
今回約200億円を増資等で調達するmixi。意地悪に考えると、納税資金を増資等で調達するということに（後でちゃんと考察します）。
現預金654億円あっても、支払う予定の税金を差っ引くと、366億円。更に短期借入金133億円を返すとすると、現預金233億円。それでも十分お金持ち会社ではありますが、現預金654億円の会社、というイメージからは、若干大人しい印象となります。
要は買収資金の調達と言うことではないかと
意地悪く考えれば、税金の支払い用とも考えられる、mixiの増資。もう少し真面目に考えてみます。ポイントは短期借入金の133億円。
この短期借入金133億円、前期にフンザ社をM&Aした際に借り入れたもの。短期借入金なので年度内に返済です。mixiの貸借対照表（B/S）を見れば、133億円の借金は保有の現預金で即金で返済可能。
一方、今回の増資等での約200億円の調達。この約200億円で借金を返済しても、お釣りが十分戻ってきます。
そんな風に考えていくと、100〜200億円はM&A用に資金を手元に置いておきますよ、ということではないかと。200億円は言い過ぎカモですが、今回の調達で借入金分の133億円＋α は今後返済の必要のないお金になった訳です。そしてその資金は、また次のM&Aに利用できます。
mixiのM&A、フンザ社は高い買い物、事業シナジーで成果が出だせるのかがポイント
今後mixiは継続的にM&Aを行って事業展開を行っていく、と考えられます。ただね、一つ心配な点が。
mixiはフンザ社を115億円で買収しています。
http://v4.eir-parts.net/v4Contents/View.aspx?cat=tdnet&sid=1225009
そのフンザ社、2013年3月の設立で、2014年2月期の決算売上高9百万円、経常利益▲7百万円。
もう完全に非常にお高い買い物です。
そりゃ今後の事業展開に必要ということでしょうけど、アーリーステージのベンチャー企業に時価総額100億円オーバーは高過ぎ！まぁ、事業会社の場合は、投資会社と違って今後の事業シナジーでカバー、というのが使えますが、それにしたって時価総額10億円でも高い会社。
フンザ社と同業のチケットストリート社でも時価総額100億円オーバーはないでしょ、恐らく（チケットストリート社の決算書見たことないので、確証はありません、悪しからず）。
何が心配かと言うと、M&Aするはいいけれど、高い買い物させられた挙句、事業のシナジー効果も出せずにM&Aは失敗。こんなことになりはしないか、ということ。事業会社にとってはM&Aした後が大切。脚光を浴びるのは買った時ではありますが。
mixiはマザーズ銘柄とは言え、既にマザーズでは古参の部類。ただモンスターストライクのヒットの前で、モンストの前と後でmixiの陣容も相当入れ替わっているので、さてどうなるのやら、と思います。
まとめ
mixiはモンストのヒット前、リストラしたり等、結構厳しい目にあっています。ただし、そうは言ってもキャッシュリッチな会社であったため、会社がどうこう、という状況ではありませんでした。その意味では、現金の有難味をよーく分かっている会社。その文脈で見れば、今回の増資、手元に資金を厚くしたい、という生存本能が働いている、とも考えられます。
増資発表翌日、7月8日（水）のmixiの株価は、終値は5,720円で前日比530円安、8.48％の下落となりました。
丁度、中国株の下落と日経平均の下落（▲638円）が重なったとはいえ、8％超える下落となると、やはり株式市場はとりあえずmixiの増資に懸念を有しているということになります。
果たしてmixiは株式市場の懸念を払しょくして、モンスターストライク後も成長ストーリーを続けることができるのか？
当サイト、既に先日「mixiの株価予想記事」を書いています。そんな中での今回の増資決定の報道でした。
今後もmixiの株価や事業展開に注目していこうと思います。
ゲーム業界についてまとめてみました
「ゲーム業界の現状、衰退が言われても打ち上げ花火と淘汰の繰り返し」
